Intesa Sanpaolo chce zablokować fuzję MPS z BPM. Stawką drugie miejsce wśród banków Europy

Włoski sektor bankowy stał się areną jednej z największych batalii konsolidacyjnych w historii europejskich finansów. Intesa Sanpaolo, lider rynku we Włoszech, złożyła ofertę przejęcia Monte dei Paschi di Siena — najstarszego nieprzerwanie działającego banku na świecie — opiewającą na ponad 30 mld euro. Ruch ten ma jedno konkretne zadanie: storpedować konkurencyjny plan fuzji MPS z Banco BPM i uniemożliwić Francuzom z Credit Agricole wzmocnienie pozycji na Półwyspie Apenińskim.

Jak podaje Bankier.pl powołując się na doniesienia Pulsu Biznesu, złożona przez Intesa Sanpaolo formalna propozycja przejęcia Banca Monte dei Paschi di Siena opiewa na kwotę 30,6 mld euro. Gdyby transakcja doszła do skutku, połączona instytucja zajęłaby drugie miejsce w Europie pod względem kapitalizacji rynkowej. To rozmiar operacji bez precedensu we współczesnej historii europejskiej bankowości.

Premia dla akcjonariuszy jako oręż w walce o kontrolę

Warunki zaproponowane przez Intesę są skonstruowane tak, by przekonać dotychczasowych udziałowców MPS do zmiany obozu. Oferta uwzględnia premię na poziomie 12,5 proc. ponad piątkową cenę zamknięcia akcji banku, podczas gdy aktualna wycena rynkowa MPS kształtuje się na poziomie 27,4 mld euro. Różnica między ceną rynkową a kwotą oferty wyraźnie pokazuje, jak dalece Intesa jest zdeterminowana, by pokonać rywali w tym wyścigu.

Czytaj takze: Paliwowy wstrząs napędza inflację. Wojna w Iranie bije w portfele Polaków

Francuskie karty w włoskiej grze

Oferta Intesy to bezpośrednia reakcja na wydarzenia z poprzedniego weekendu. Zarząd Banco BPM jednogłośnie zaakceptował wówczas koncepcję rozmów z MPS na temat tzw. fuzji równych podmiotów — modelu zakładającego partnerskie połączenie bez dominacji żadnej ze stron. Do scenariusza tego wyraźnie przychylił się Credit Agricole, będący głównym akcjonariuszem BPM. Według materiału źródłowego francuski gigant bankowy zadeklarował poparcie dla tej konsolidacji i zainteresowanie budowaniem wartości w ramach takiego sojuszu.

Czytaj takze: Credit Agricole nie zmienia prognoz PKB Polski, ale ostrzega przed presją inflacyjną na portfele Polaków

Wejście Intesy do gry z ofertą gotówkową w takiej skali ma zatem wymiar podwójny: z jednej strony jest próbą przejęcia kontroli nad MPS, z drugiej — jawnym manewrem blokującym ekspansję kapitału francuskiego na włoskim rynku finansowym.

Droga MPS: od państwowej pomocy do roli konsolidatora

Historia samego Monte dei Paschi di Siena jest równie niebanalna jak tocząca się o niego walka. Bank, którego korzenie sięgają roku 1472, to najstarsza nieprzerwanie funkcjonująca instytucja bankowa na świecie. Jeszcze kilkanaście lat temu MPS był symbolem kryzysu — w 2017 roku wymagał ratunkowego dokapitalizowania przez włoski skarb państwa. Zaledwie kilka lat później, w 2023 roku, bank wrócił w prywatne ręce w ramach procesu reprywatyzacji.

Od tamtego momentu, jak podaje Bankier.pl, MPS konsekwentnie odbudowuje pozycję i sam staje się siłą napędową konsolidacji na włoskim rynku finansowym. Symbolem tej odbudowanej siły jest ubiegłoroczne przejęcie Mediobanca, które dało MPS status największego akcjonariusza towarzystwa ubezpieczeniowego Generali — jednego z największych graczy ubezpieczeniowych w Europie.

Czytaj takze: Berlin chce uniemożliwić Włochom przejęcie jednego z najważniejszych niemieckich banków

Europejska konsolidacja bankowa nabiera tempa

Opisywana transakcja wpisuje się w szerszy trend, który od kilku lat reshapuje europejski sektor finansowy. Instytucje z różnych krajów coraz śmielej sięgają po przejęcia transgraniczne, szukając skali niezbędnej do konkurowania z gigantami z USA i Azji. Włoski rynek, historycznie rozdrobniony, stał się w ostatnim czasie jednym z głównych teatrów tej konsolidacji.

W toczącej się batalii o MPS ścierają się nie tylko interesy korporacyjne dwóch włoskich banków, ale również racje geopolityczne i pytanie o to, w czyich rękach znajdzie się jeden z kluczowych węzłów europejskiego systemu finansowego. Decyzja akcjonariuszy MPS o wyborze partnera — czy to Intesy z jej ofertą gotówkową, czy Banco BPM z koncepcją fuzji równych podmiotów wspieranej przez Credit Agricole — ukształtuje oblicze włoskiej i szerzej europejskiej bankowości na najbliższe dekady.

Skala zaangażowanych środków, historyczne znaczenie instytucji oraz polityczny wymiar rywalizacji sprawiają, że przejęcie Monte dei Paschi di Siena będzie bez wątpienia jedną z przełomowych transakcji finansowych 2026 roku na Starym Kontynencie.