Inflacja w strefie euro w dół, ale problem nie znikł. EBC rozważa pauzę w stopach procentowych

Inflacja w strefie euro wyhamowała w czerwcu, potwierdzają to najnowsze dane. To sygnał ulgi dla Europejskiego Banku Centralnego, który stoi przed kolejną decyzją o stopach procentowych, ale presja cenowa wcale nie odpuściła, a rynki surowcowe znów są niespokojne.

Najważniejsze:

• Inflacja w strefie euro wyhamowała w czerwcu.
• Cel inflacyjny EBC zakłada stabilizację inflacji na niskim poziomie. Bank centralny wciąż jest wyraźnie powyżej tego celu.
• Analitycy spodziewają się, że EBC zdecyduje się na przerwę w podnoszeniu stóp procentowych.
• Rosnące ceny ropy naftowej mogą ponownie nakręcić inflację w kolejnych miesiącach.

Skąd ten spadek i dlaczego nie ma powodów do świętowania

Czerwcowy odczyt inflacji w strefie euro wyniósł 2,8 proc. rok do roku, to mniej niż w poprzednim miesiącu. Na pierwszy rzut oka wygląda to jak dobra wiadomość. W rzeczywistości jednak EBC ma przed sobą jeszcze długą drogę do swojego celu inflacyjnego. Różnica między obecnym odczytem a celem wydaje się niewielka, ale w praktyce właśnie ostatni etap walki z inflacją bywa najtrudniejszy, ceny w wielu kategoriach pozostają lepkie i niechętnie wracają do niższych poziomów.

Czytaj także: Stopy procentowe: jak decyzje banków centralnych wpływają na Twój kredyt, lokatę i ceny w sklepie

Dodatkowym źródłem niepokoju są ceny ropy naftowej, które po ostatnich wydarzeniach geopolitycznych na Bliskim Wschodzie znów zaczęły rosnąć. To sygnał ostrzegawczy: jeśli surowce energetyczne ponownie podrożeją, inflacja może odbić się od dołka szybciej, niż oczekują tego decydenci z Frankfurtu.

EBC przed decyzją: pauza zamiast kolejnej podwyżki

Europejski Bank Centralny odpowiada za politykę pieniężną w strefie euro. Jego głównym narzędziem są stopy procentowe, im wyższe, tym droższe kredyty dla firm i konsumentów, ale też silniejsza presja na obniżenie inflacji. W ostatnich kwartałach EBC konsekwentnie podnosił stopy, walcząc z falą inflacji, która uderzyła w europejskie gospodarki.

Teraz bank centralny rozważa zatrzymanie się. Analitycy spodziewają się, że EBC zdecyduje się na pauzę i nie będzie kontynuował cyklu podwyżek w najbliższym czasie. Taka przerwa nie oznaczałaby jednak rezygnacji z dalszego zaostrzania polityki pieniężnej, gdyby inflacja nie spadała wystarczająco szybko lub gdyby ceny energii znów poszły w górę, bank mógłby wrócić do podwyżek.

Co to oznacza dla strefy euro i jej mieszkańców

Pauza w podnoszeniu stóp procentowych to sygnał dla rynków finansowych, że najostrzejsza faza zacieśniania polityki pieniężnej może być za nami. Dla kredytobiorców w strefie euro oznaczałoby to chwilę oddechu, koszt pieniądza przestałby rosnąć, przynajmniej przez pewien czas. Dla oszczędzających sytuacja jest bardziej niejednoznaczna: wysokie stopy procentowe sprzyjały dotąd wyższym odsetkom na lokatach.

Kluczowe pytanie brzmi, czy inflacja rzeczywiście zmierza trwale w dół, czy też czerwcowy spadek to tylko chwilowe uspokojenie przed kolejną falą wzrostu cen. Rosnące ceny ropy sugerują, że optymizm powinien być ostrożny.

Porównanie: gdzie jest EBC względem innych banków centralnych

Najczęściej zadawane pytania

Ile wynosi obecnie inflacja w strefie euro?

Inflacja w strefie euro spadła w czerwcu do 2,8 proc. rok do roku.

Jaki jest cel inflacyjny EBC?

Europejski Bank Centralny dąży do utrzymania inflacji na niskim, stabilnym poziomie. Czerwcowy odczyt 2,8 proc. wciąż jest od tego celu odległy.

Czy EBC podniesie stopy procentowe?

Analitycy spodziewają się, że EBC zdecyduje się na przerwę w cyklu podwyżek stóp procentowych. Dalsze decyzje będą zależeć od kształtowania się inflacji i cen surowców energetycznych.

Dlaczego ceny ropy są ważne dla inflacji w strefie euro?

Ceny ropy naftowej bezpośrednio wpływają na koszty energii i paliw, które z kolei przekładają się na ceny w niemal każdej kategorii towarów i usług. Wzrost cen ropy po napięciach geopolitycznych na Bliskim Wschodzie jest jednym z głównych czynników ryzyka dla dalszego spadku inflacji.

Fot. dontworry / Wikimedia Commons (CC BY-SA 3.0)