Silne przymrozki w polskim przetwórstwie – PMI spada poniżej oczekiwań

Maj 2025 roku przyniósł zaskakujące pogorszenie koniunktury w polskim sektorze przetwórczym. Jak wynika z najnowszej Makromapy Credit Agricole, indeks PMI dla polskiego przetwórstwa obniżył się do 47,1 pkt. wobec 50,2 pkt. w kwietniu, plasując się wyraźnie poniżej oczekiwań rynku (50,4 pkt.) oraz prognozy analityków Credit Agricole (50,8 pkt.). „Indeks PMI spadł poniżej granicy 50 pkt., oddzielającej wzrost od zmniejszenia aktywności, po raz pierwszy od stycznia 2025 r.” – wskazują autorzy raportu.

Spadek zamówień i produkcji

Spadek indeksu wynikał z pogorszenia czterech z pięciu jego składowych: bieżącej produkcji, nowych zamówień, zatrudnienia oraz zapasów. Jedynym pozytywnym czynnikiem był wyższy wkład składowej dla czasu dostaw.

Tak silne pogorszenie koniunktury w polskim przetwórstwie stanowi duże zaskoczenie w świetle wyników badań koniunktury w strefie euro

– podkreślają analitycy, odnosząc się do danych z Makromapy z 26 maja 2025 roku.

Szczególną uwagę w danych zwraca przyspieszenie spadku nowych zamówień, w tym eksportowych. Firmy ankietowane przez Credit Agricole wskazywały na „słabsze warunki rynkowe, szczególnie w sektorze motoryzacyjnym, energetycznym oraz budowlanym, jak również z braku inwestycji”. Mniejsza liczba zamówień przełożyła się na spadek bieżącej produkcji oraz ograniczenie zakupów dóbr pośrednich. W efekcie firmy ponownie zaczęły redukować zaległości produkcyjne. Co więcej, w maju odnotowano pierwszy od stycznia 2025 roku spadek cen wyrobów gotowych, co jest kolejnym sygnałem osłabienia popytu.

Pesymistyczne prognozy dla sektora

Niepokój budzi również wyraźny spadek indeksu dla oczekiwanej produkcji w horyzoncie 12 miesięcy.

Choć nadal kształtuje się on powyżej granicy 50 pkt. (czyli firmy nadal oczekują wzrostu produkcji w perspektywie roku), to od dwóch miesięcy pozostaje on w wyraźnym trendzie spadkowym

– zauważają autorzy raportu.

Średnia wartość indeksu PMI w okresie kwiecień-maj wyniosła 48,7 pkt., wobec 50,0 pkt. w pierwszym kwartale, co stanowi ryzyko dla prognozowanego przez Credit Agricole wzrostu PKB w drugim kwartale do 2,9% r/r.

Dane wskazują na wyraźne wyzwania, przed którymi stoi polski sektor przetwórczy. Spadek zamówień, ograniczenie produkcji i pesymistyczne prognozy mogą sygnalizować trudniejszy okres dla polskiej gospodarki, szczególnie w kontekście słabnącego popytu w kluczowych sektorach. Analitycy Credit Agricole zwracają uwagę na konieczność monitorowania sytuacji, zwłaszcza w obliczu niepewności na rynkach międzynarodowych.

Źródło: Makromapa Credi Agricole