Ekspansja bez granic: Polskie firmy wydały ponad miliard dolarów na zagraniczne przejęcia

Rok 2025 zapisał się w historii polskiej gospodarki jako czas wyjątkowej ofensywy kapitałowej rodzimych przedsiębiorstw. Jak wynika z analizy Dominika Kopińskiego, eksperta Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE), wartość publicznie ogłoszonych fuzji i przejęć (M&A) zrealizowanych przez polskie podmioty za granicą przekroczyła barierę 1 mld USD. To niemal dwukrotny wzrost w porównaniu do danych UNCTAD za 2024 rok, kiedy to kwota ta wyniosła 573 mln USD. Rzeczywista skala inwestycji jest prawdopodobnie jeszcze większa, gdyż dwie trzecie transakcji nie ujawniło swoich wartości finansowych.

Europa pozostaje głównym celem ekspansji

Polscy gracze w 2025 roku zrealizowali łącznie 45 akwizycji, z czego aż 34 miały miejsce na Starym Kontynencie. Wybór dojrzałych rynków europejskich jest strategią obliczoną na szybki zysk operacyjny – przejęcia gotowych struktur pozwalają uniknąć czasochłonnego procesu budowania pozycji od zera.

Główne kierunki polskich przejęć w 2025 r.:

• Niemcy: 9 transakcji (lider zestawienia),
• Stany Zjednoczone: 6 transakcji,
• Czechy i Rumunia: po 3 transakcje.

Dominik Kopiński z PIE wyjaśnia na łamach Tygodnika Gospodarczego:

Na dojrzałych rynkach europejskich przejęcia są sposobem na uzyskanie natychmiastowego dostępu do kluczowych zasobów – bazy klientów, kanałów sprzedaży, know-how czy kompetencji i zaplecza organizacyjnego. Akwizycje pozwalają tym samym skrócić proces uczenia się oraz ograniczyć ryzyko i koszty ekspansji.

Wielcy gracze na zakupach

Wśród najgłośniejszych transakcji ubiegłego roku znalazły się ruchy liderów w swoich branżach. Benefit Systems przejął turecką sieć Mars Spor Kulübü, Wirtualna Polska nabyła europejską grupę turystyczną Invia Group SE, a logistyczna spółka Trans Polonia zakupiła holenderską grupę Nijman/Zeetank. W sektorze energetycznym wyróżniła się Enea Nowa Energia, kupując farmy wiatrowe od duńskiego partnera.

Zielony wodór napędza rekordowe inwestycje greenfield

Obok przejęć, rok 2025 przyniósł rekord w kategorii inwestycji realizowanych od podstaw (greenfield). Ogłoszono 48 takich projektów o łącznej wartości 5,56 mld USD. Dominującą rolę odegrał tu sektor odnawialnych źródeł energii (OZE), a w szczególności megaprojekt firmy Hynfra.

Kluczowe dane dotyczące projektów greenfield:

• 4 mld USD – wartość budowy hubu zielonego wodoru i amoniaku w Indiach (firma Hynfra).
• 90 proc. – udział projektów OZE w całkowitej wartości polskich inwestycji greenfield za granicą.
• 50 proc. – udział OZE po wyłączeniu projektu w Indiach (reszta to głównie inwestycje w Europie).

Dominik Kopiński zauważa jednak, że mimo rekordowych kwot, projekty greenfield pozostają trudniejszym wyzwaniem niż przejęcia:

Projekty typu greenfield charakteryzują się dłuższym okresem rozruchu, opóźnionym strumieniem przychodów oraz wysokim ryzykiem operacyjnym, co sprawia, że dla wielu polskich firm są one trudniejsze do sfinansowania i mniej atrakcyjne niż przejęcia.

Ekspert PIE podsumowuje, że miniony rok był niezwykle udany na tle ubiegłych lat, a polskie przedsiębiorstwa coraz odważniej korzystają z kapitału, by zabezpieczyć swoją pozycję na globalnym rynku.

Źródło: Tygodnik Gospodarczy PIE